警惕！矿产信托

昆仑剑客 · 发表于 2014-9-9 10:59

警惕！矿产信托

2014-09-09 中国有色金属报

　　近日，银监会内部通报了43家信托公司上报的风险资产，总金额超过700亿元，其中，存在高风险资产超过500亿元。据不完全统计，目前公开可查询到的矿产类集合信托共有79款，涉及25家信托公司，规模至少在291.5亿元以上，这些产品将集中在2014年下半年至2018年到期兑付。从当前已经发生兑付问题的信托计划来看，矿产资源风险暴露颇多。虽然在百亿元规模的矿产信托风险中看，能源类矿产比重较大，资源类有色金属品种相对规模较小，但高风险形势依然严峻，不可控因素仍然较多。
　　矿产信托主要是通过对矿产资源的采矿证抵押、项目公司股权质押、担保等形式来保证本息安全。而矿产资源属于周期性行业，受宏观经济影响较大，一旦矿产资源类产品价格下跌就会对信托产品造成比较大的冲击。之前，矿产信托以高收益力压其他类信托产品，在受托人没有了解矿产行业时就发行产品，使矿产信托风头一度甚至压过地产类信托，成为最受关注的信托产品。随着供需市场的变化，信托公司与信托市场开始意识到矿产行业的风险性，新发矿产信托越来越少，信托公司逐步收缩矿产类业务，甚至矿产类信托被一些信托公司列入黑名单，使矿产类信托成为一块谁都不愿触及的“烫手山芋”。
　　据统计，2011年，矿产类信托发行规模达480多亿元，而2010年仅为135.99亿元，同比增长253%。在矿产企业的估值风险中，以煤炭和有色金属为代表的矿产行业属于强周期行业，企业间差异化不大，盈利还是亏损，更主要是取决于行业大气候景气程度，这就给企业估值造成了极大难度。信托公司作为一类金融机构，与矿产资源行业“隔行如隔山”，不可能在短期内速成一批矿业专家、行业专家，因此很难判断矿产资源型企业或者抵押物的实际价值。矿产企业在行情大涨的时候可以轻易的融资，一旦行情跌势明显或持续下行，造成企业盈利能力下降，就很难从银行获取资金支持。很多优质资产在行情回落后价值会急剧下降，企业盈利能力和偿债能力很大程度上也会受到影响。
　　矿业作为重点基础产业，国家制定了一整套政策法规，而伴随着资源的枯竭、绿色环保的要求、行业的发展，该政策层面增加了较多的不确定性。而且矿产资源型企业通常与地方政府联系比较密切，容易获取垄断权利，而某些行为更是游走在法律边缘。一旦企业违规行为曝光，银行抽贷就会加速企业衰落甚至破产，高风险可想而知。
　　所以，矿产信托需警惕！