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[流转信息] 【矿业投资的特殊性】

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发表于 2014-4-7 09:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
矿产资源是一种具有稀缺性、有限性、不可再生性特点的物质实体。而矿产开发具有阶段性、风险性、复杂性。
矿产供求关系的特点决定了矿产价格波动性强,矿产在低价时,供给弹性大;而在高价时,供给弹性小。这是因为矿业的新增生产能力形成周期长。另一方面,矿产的需求弹性小,原因是矿产的替代性差。但是,矿业作为基础产业,其产品的需求多属中间产品,受国民经济活动水平的影响较大,所以,当经济繁荣时,矿产的需求量大,矿产价格高,而当经济萧条时,矿产的需求量小,矿产价格低。
矿产资源为不可再生资源。矿产开发的经济效益,是在资源即矿体的不断消耗过程中实现的。为此,矿业税收政策通常对此有特别规定。矿产资源的有限性,还意味着矿床勘探是矿业的重要组成部分,必须持续不断地进行。
矿业是资本密集型产业,而且矿业投资周期长,投资经济效果受市场价格变动和通货膨胀水平影响大。此外,矿业生产对象即矿体的属性复杂多变,不确定性强。因此,矿业投资的市场与技术风险高。
矿产资源开发常常对生态环境,包括空气、水土、植被、地形地貌和自然景观等造成不同程度的污染破坏,具有较强的外部不经济效应。因此,矿业生产的外部成本高。
矿床勘探是矿床地质信息不断完备的过程,是矿业生产中的经常性活动,其费用是矿业生产成本的主要组成部分。另外,矿业生产多在山区和边缘地区,工业基础条件(如通信、交通)差。因此,矿业生产的交易费用高。
金属矿产大多可以废旧利用,因此矿产存在较大的二次市场。工业化程度越高,矿产废旧利用占矿产供给的比例越大。
矿业是工业部门的基础产业,处于工业产业链的上游,国家的原料和能源主要来源于矿产资源的开发。其资源供应对保障国民经济的可持续发展具有战略意义,必须提前5-10年甚至更长时间做好准备。
矿业活动的对象是埋藏在地下的矿产资源,矿业活动具有不完全等同于其他工业部门的特殊性质,这主要是由地质成矿环境和经济矿床的多样性造成的。把埋藏在地下、不为人知的有用矿床找出来,这本身就是件探索性很强的工作,需要花费大量人力、物力和财力,以及找矿专家的大量创造性劳动。矿床规模及其在地壳中的位置不是固定不变的,有的埋藏深,有的埋藏浅,矿石质量也是可以变化的,其价值也随着社会经济和科学技术的发展而变化,随着市场价格的变化而变化。这些特殊性质导致了矿业活动一系列的特殊特征,如:找矿勘探极低的成功率,以及一旦成功为投资者带来的高回报率;矿床各种物理参数及经济价值的不确定性带来的矿业投资的高风险性;矿石储量的动态变化性与可耗竭性;矿业项目的巨额资本需求、相当长的投产准备期及投资偿还期;矿业活动对环境的明显影响等等。
  1.矿产资源的可耗竭性与不可再生性
  矿业企业的寿命主要取决于其开采范围内所拥有的资源储量。储量多,服务年限就长;储量少,服务年限就短。
  2.矿产资源分布的不均衡性
  绝大部分矿山企业都是地处交通、通讯、动力等外部建设条件很差的边远地区,远离城镇,在建矿的同时,需要自行建设一整套基础设施,造成项目投资大,建设周期长,见效慢,这和一般工业企业可以紧靠市场,依托协作条件好的城市进行择优安排大不相同。
  3.矿业投资的高风险性
  矿业活动的高风险主要包括勘查风险、地质风险、项目风险、市场风险及政治风险等几大类
  勘查风险是矿业项目所固有的,发现一个经济矿床的概率非常低,一般为1%~2%。因此,有限的勘查投资并不能保证成功地发现矿床。如果一个勘查项目失败,那么这个项目的全部投资将完全丧失回收的机会,所谓血本无归。
  地质风险主要是由于矿床位置及埋深、规模大小、质量及其他地质参数的变化造成的,矿山收入、经营成本及资本成本的变化也都将最终影响项目的收益。
  项目风险是由于矿业投资决策者对与项目成本有关的储量、品位及其他技术参数、项目收益与成本等因素的估计不准而造成的。
  矿业项目的政治风险是由一个国家的政治局势的稳定性决定的,它意味着投资者需要政治稳定和财政政策的透明与不间断向好性。
4.矿业项目的高投入和长周期性
  矿业企业为追求投资的规模效益,项目规模不断扩大,加上采用新技术、提高了对基础设施建设的要求,矿石开采品位下降,以及更严格的环境保护要求,使得单位生产能力的实际建设成本增加,总的投资金额大幅度增加。
  同时,找矿难度增加,矿山建设的准备期延长,总的来说我国矿产从地质勘查开始到矿山建成投产,一般需要8~10年的时间,个别大型矿山需要15年以上,因而资本回收风险也大大增加。
  针对矿业投资项目探索性强、风险大的特点,特别需要加强矿山建设前期的准备工作,使矿山建设可行性研究真正能起到保证拟建矿山在技术上合理、在经济上可行、风险达到最低的作用。这样,也无疑增加了企业的成本。
  5.矿山企业经济效益的递减性
  矿业企业生产发展的三个阶段。
  达产期:从基本建设完成,试生产开始,到矿石产量达到设计能力为止。这个阶段,大型矿山企业一般需5年左右时间,中、小矿山企业需2-3年。这个阶段尚难完全发挥投资效益。但随着工艺流程合理调试、设备逐步正常运转,主要采选指标得到基本控制,矿石产量逐年提高,直到完全达到设计要求,矿山企业的经济效益也随之逐步上升。
  稳产期:达产后,矿山企业经营均衡,产量稳定,成为经济效益最好的时期。这个阶段从充分发挥矿山经济效益和企业均衡还贷考虑,一般要求稳定经营的时间不低于矿山总服务年限的三分之二。
  衰老期:随着开采范围内资源储量逐渐减少,矿山的开采条件逐渐恶化,产量逐年降低,提升运输环节越来越复杂,生产成本大幅度增加,矿山企业的经济效益逐年递减。这个阶段按设计要求一般大型矿山不超过7-10年,中小型矿山不超过3-5年,我国矿山衰老期的持续时间还要更长一些。
  从以上三个阶段分析表明,我国矿业企业的达产期和衰老期要占矿山企业整个服务年限的50%-60%,这是矿业普遍的规律,是一般工业企业没有而矿山企业独具的特殊规律。经济效益递减性是正处于衰老期的矿山企业微利或亏损的主要原因。
  6. 矿业基建投资的持续性
一般工业企业在基本建设完成后,就可以外购原料,实施连续生产。这时,企业只需要一部分流动资金就能够维持简单再生产,并不存在必须继续搞基本建设的问题,而矿山则不同。在开采过程中,随着开拓矿量的减少及开采对象的不断耗竭,矿山需要不断地向外围扩展或向深部延伸,包括露天矿的扩帮剥离和井下矿的开拓延伸,以开辟新的作业场所,弥补已经耗竭储量的不足。本矿的储量全部耗竭后,还需要准备接替资源基地。只有这样,才能维持矿山正常生产,保障企业可持续发展。可以讲,基本建设必须以一定比例贯穿于整个矿山生产的过程之中。这就需要在矿山整个生产过程中持续不断地追加基建性投资。
  7. 矿山作业场所的移动性带来开采条件的复杂性
  一般工业企业作业场所是固定的,原料供给是稳定的,生产的技术路线、工艺流程是相对不变的。而矿山企业生产的作业场所则是随着开采对象的变更而不断移动的。而且,即使在同一开采对象矿体中,随着作业场所的不断移动,矿石物理性质和化学组成也都会有不同程度的变化,有时变化的程度甚至很大,超过了常规,从而带来开采和选矿条件的复杂性与不确定性,给生产管理、技术管理造成额外的困难,需要不断增加投入,加以研究和试验,以适应矿石采选条件的变化。这样,无疑会提高采选作业成本,降低企业经济效益。
  8. 矿山企业生产投入原料的特殊性
  一般工业企业特别是制造业都要大量外购能源、物资和原材料,因此,在征收增值税时,抵扣量大,实缴增 值税相对较少。而矿山企业的开采对象是地下埋藏的矿产资源,根本不用外购,投入较多的主要是能源以及数量不大的支护材料、爆破材料等,外购物资十分有限,因此,在征收生产环节增值税时,能够抵扣的金额很少,这就使得矿山企业增值税实际税赋水平远远高于一般工业企业。当然,随着国家税制的改革,将增值税由生产型改为消费型,这个问题有望获得解决。
现代矿业的特点是:找矿难度大、勘探开发风险多,生产成本高,是一般工业企业不可比拟的。因此矿业投资者必须充分认识和尊重矿业的客观规律,规避风险,争取获得较高的效益回报。

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发表于 2014-4-7 11:34 | 显示全部楼层
进来看看了

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admin + 1 亲,你好快哦~~~

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发表于 2014-4-8 18:44 | 显示全部楼层
现在风险越来越高了
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