刘益康:商业性矿产勘查呼唤独立勘查地质学家

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商业性矿产勘查呼唤独立勘查地质学家　　
　　中国矿业联合会
刘益康　　
　　众所周知，我国商业性矿产勘查，特别是风险矿产勘查的筹资，尚未破题。仁者见仁，智者见智，众家都在探索如何推进商业性矿产勘查。本文想探讨其中的一个问题：我国的商业性矿产勘查呼唤独立勘查地质学家。
　　商业性矿产勘查呼唤独立勘查地质学家
　　一、独立矿产勘查地质学家在商业性矿产勘查中的作用
　　独立矿产勘查地质学家(ProfessionalGeologists)。国内文献中也有称为独立地质专家，地质咨询专家或称职地质学家的。是由行业协会认定注册，具有执业资格的矿产勘查专家。独立勘查地质学家，一般以合伙人方式进行经营，在商业性矿产勘查中，是联系筹资者和投资者的中介，是商业性矿产勘查筹资和运作不可缺失的组成部分。
　　1.商业性矿产勘查的关键是筹集风险资本
　　我国地勘体制改革已经明确了公益性地质工作和商业性地质工作分制运行的方向。公益性地质工作资金来源于国家预算。运作方式可以说是轻车熟路，除了及时向公众提供地质信息这一点外，公益性地质工作已经上路。由于国家预算不再投入商业性矿产勘查，一些盈利的矿山，开始利用自有资金，投入矿产勘查，主要是在生产矿山周围寻找接替资源保障企业的持续发展，据中国矿业联合会地质矿产勘查分会的调查，这部分投资呈上升趋势。但在有利的成矿区带，在全国范围内，乃至到国外为寻求矿业开发投资机会的风险勘查，却几乎筹不到资。矿产勘查，主要是预查和普查继续下滑，这种情况引起了许多老地质工作者深深的关切和忧虑。但频频地呼吁，有分量的报告，不断上呈的提案，并未带来矿产风险勘查的资金。其本质是矿产勘查无法从国内外资金市场上筹集矿产勘查资金。可以说，还没有抓住矿产勘查风险资本的本质，按其运作方式和惯例进行筹资。
　　2.矿产勘查公司上市是筹集风险勘查资金的主渠道
　　近年来，小型初级矿产勘查公司，成为风险勘查的主角。在世界上有六大与矿业开发和矿产勘查有关的证券交易所，它们是澳大利亚证交所(ASX)温哥华证交所(USE)，多伦多证交所(TSE)，约翰内斯堡证交所(JSE)，以及伦敦证交所(LSE)和纽约证交所(NRSE)。在这些证交所上市的小型矿产勘查公司超过千家，每年筹集数十亿美元固体矿产风险勘查资金从事找矿。初级矿产公司规模小，运作灵活，适应预查普查阶段的找矿，以低价位上市，有效地分散了风险，使投资风险与回报和风险勘查阶段1—2%的项目成功率相对应。近年来，主要找矿成果均来自于初级矿产勘查公司。大型矿业公司正在不断地退出高风险的矿产勘查，这是世界性的潮流。大型矿业公司不断并购，凭借雄厚的经济实力，在初级矿产勘查公司找到矿后，与其合资，进行包括我国详查、勘探内容的预可行性和可行性研究直至投入商业性开采。
　　当前，矿产的风险勘查资金的主权渠道，仍是矿产勘查公司上市，笔者曾多次撰文作过这方面的介绍。本文重点讨论独立勘查地质学家在商业性矿产勘查中不可缺失的中介作用。
　　3.独立勘查地质学家对矿产勘查项目的评估，是项目能否上市筹资的关键因素
　　证交所对拥有矿权区的初级矿产勘查公司的初始上市(IPO)买壳上市(RTO)，或股权提供，均有一系列的要求。以温哥华证交所为例，对固体矿产的初级勘查公司，要求包含探矿权资产在内的有形资产，不得少于180万加元，现金资本不低于17.5万加元，初始发行价，不得低于0.30元/股，最低发行股数为50万股，公开发行不得低于30万股，第一期勘查计划的预算，不得少于10万加元。温哥华证交所对初级矿产勘查公司上市的要求，在各证券交易所中是最低的。在温哥华证交所上市的初级矿产勘查公司达到近800家。初级矿产勘查公司要想上市筹集风险勘查资金，要选择一家具有良好信誉的证券经纪公司，对初级矿产勘查公司，进行包装、评估、推荐处理上市的操作，利用其广泛的销售渠道，包销证券。证券经纪公司代初级矿产勘查公司编写招股说明书。包括公司的组成，对勘查矿种和勘查前景的说明，投资的背景，筹资使用方向及风险，公司的资本结构、公司财务状况等。其中最重要的是独立勘查地质学家的报告。Yorkton证券公司，对初级矿产勘查公司上市筹资运作，在业内是很有权威的。
　　独立勘查地质学家的报告，首先必须对欲上市的勘查项目进行评估，核心问题是该项目所含探矿权的找矿潜力如何，也就是探矿权的净资产数目，即笔者提出过的“赌石”含宝性。它绝不是评估该项目过去花了多少地勘投入，用所谓重置成本法评估的资产数量其次，独立勘查地质学家，要对该初级矿产勘查公司提出的第一勘查计划进行审查，评价勘查工程设计和预算是否合理，评价达到第一期勘查计划目标的可能性。不仅要有一个具有诱人找矿潜力的探矿权区，还要有一个先进合理能起投资兴趣的勘查计划，才能达到勘查筹资的目的。
　　举两个曾在我国运作过的实例。加拿大哥伦比亚金矿公司(ColombiaGold)，曾在长江中下游地区选取铜金勘查项目。独立勘查地质学家巴拉克索(J.Barakso)为其作项目评估。在详细地研究了中方提供的资料和进行了现场勘查后，巴拉克索对矿权区的找矿潜力，即矿权区的价值作了低的评估，因此哥伦比亚金矿公司未能达到扩股筹资的。另一个例子是有中国民营资本背景的加拿大小马坪公司(XMP)，请独立勘查地质学家斯特拉卡特(J.Strrafaggard)评估中方提供的华北地台震旦系碳酸盐岩中的金矿探矿权区。尽管当时有些中国的地质学家对其找矿前景并不看好，但斯特拉卡特对该矿区的找矿潜力作了好的评估，XMP公司在1998年初，在温哥华证交所初始上市(IPO)成功，发行价为0.40加元/股。
　　总之，证券经纪公司要根据独立勘查地质学家对探矿权区的评估结果和对勘查风险的分析，来决定是否运作上市。独立勘查地质学家签名的地质报告，是勘查项目能否筹到资的关键因素。
　　4.独立勘查地质学家要参与监控风险勘查资金的运作
    初级矿产勘查公司上市以后，必须定期不定期地向投资者公布影响公司股价的找矿信息信息必须真实，为了确保信息的真实性，报告不能由执行勘查计划的初级矿产公司自己编写，而要由独立勘查地质学家编写。王婆种瓜就不能卖瓜，以防误导投资者。矿产勘查类似于开发高科技项目，专业性很强，误导投资者会带来严重后果。
　　证券交易所，投资银行等金融机构，也请独立勘查地质学家，参与项目监理，控制风险。证交所的电脑，监控股票价格和交易量情况，一旦勘探股票的走向背离已披露地质信息，就要进行询查。近期内不能回到正常，就要由独立勘查地质学家进行专门调查。出现异常有两种可能，一是夸大了地质成果，一是见矿情况好，未向公众发布，有了不正常的内部交易。独立勘查地质学家参与监控，目的是使勘查投资市场有正常的秩序，保障勘查投资者的利益。
　　二、独立勘查地质学家的特征
　　主要以DMBW为例，来介绍独立勘查地质学家组织、经营、管理的特征：
　　1.独立勘查地质学家执行合伙人制度(Partnership)。
和律师事务所，会计师事务所类似，独立勘查地质学家，往往组成合伙人事务所开展经营活动。DMBW事务所，是四个发起人Derry,Michener,Booth和Wahl名字的缩写，现在共有八名独立勘查地质学家合伙，另外还有四名关联合伙人(Associate)和四名核心职员(KeyStaff).DMBW在加拿大多伦多和美国丹佛设有两个办公室。
　　2.独立勘查地质学家的服务是全方位的
　　首先是为矿业公司服务，既为大型矿业公司服务，也为初级矿产勘查公司服务。DMBW就为人才资源不足的初级矿产勘查公司管理风险勘查项目。
　　其次为银行，投资银行，私人金融机构和个人服务，主要是为筹资，投资、并购、互相参股，购买矿权等，作矿权潜力和价值评估。
　　第三，为政府和机构作咨询服务，如DMBW曾承担过原冶金工业部地质勘查总局的微细浸染型金矿找矿计划的咨询。
　　3.独立勘查地质学家强调工作经验，综合知识和国际工作经历
　　首先强调工作经验。例如澳大利亚矿业冶金协会(SME)，要求独立勘查地质学家，具有主题领域五年以上的实际工作经验。申请独立勘查地质学家注册时，必须出具你所作过的项目，DMBW的介绍册子，重点介绍各合伙人的工作经历。例如来中国工作帕里希(I.Parrish)，1977年以来就执行过36个矿产勘查项目评估。帕里希曾说过独立勘查地质学家，要有睡过吊床的经历，其含义是必须有真正的野外工作经验，独立勘查地质学家绝不是通过一般书本知识考试就可以取得资格的。
　　其次强调综合知识。独立勘查地质学家除矿产勘查的专门知识和经验外，还要有采矿、选矿、作预可行性研究以及金融和证券方面的知识，如果有特长技术就更好，如帕里希的特长就是采样和品位控制，这对一个矿业项目是至关重要的。可以说独立的勘查地质学家和地调所，大学的研究型的地质学家是有很大区别的。
　　第三，强调国际工作经历。矿业的全球化和矿产勘查筹资的国际性，要求独立勘查地质学家有国际工作经历。在DMBW办公室，插了32面各国国旗，表示他们作过与32个国家有关的风险勘查地质项目的筹资和咨询。帕里希本人作过美国、加拿大、印度、中国、斐济的铀、金、钨、铅锌的勘查项目。
　　4.独立勘查地质学家的职业道德
　　独立勘查地质学家必须对地质信息的真实性负责，独立勘查地质学家签署的报告具有法律效力，也要负法律责任。由于矿产勘查探索地下未知事物，专业性很强，对探矿权工区前景的描述，将影响到股价的剧烈升降。一旦独立勘查地质学家的职业道德出现问题，他的评价据将误导投资者，会立即给予矿产勘查筹资市场带来混乱，甚至带来灾难性的后果。对Bre—公司印度尼西亚布桑项的评估，就是最著名的一例。
　　5.独立勘查地质学家的经营
　　与律师这样的自由职业者有类似之处，独立勘查地质学家的声望越高，他们的地质评估报告受到商业性矿产勘查市场的信任，他们的结论将推动项目的筹资。与此相应，他们的评估咨询费用也高。如果一个独立勘查地质学家对一个探矿权区的潜力估计，即对矿权价值的评估，屡屡偏离实际，他就会失去市场。

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