基于汇率风险视角的我国外汇储备结构优化分析（石光宇，2009，天津财经大学硕士论文）

老马居士

硕士论文标题：基于汇率风险视角的我国外汇储备结构优化分析
5 y  R' b' S$ e- u8 j' f论文作者：石光宇
论文导师：肖红叶
' J1 ~2 s# M- Y" T" h% \& ~论文学位：硕士
学位授予年份：2009
论文专业：数量经济学
8 N2 W- I( A6 P论文单位：天津财经大学
% C" ?  y5 \4 n硕士论文页数：59
  B! b: X& P- }% Z格式：pdf
附件：1
9 t' d6 M1 J2 d& }( D* I
( \% u- z/ Q! J/ b7 E- x* x硕士论文摘要：
4 l* l, n! \' I6 u! _       外汇储备是是显示一个国家经济、货币和国际收支等综合实力的重要指标之一,肩负着调节国际收支、维持本国货币汇率稳定、应付各种紧急支付、防范和化解国际金融风险和维护本国国际信誉的重要任务。进入21世纪以来,经济全球化和金融国际化的不断深入为各国带来更广泛的创造财富的机会,但与此同时,国际资本的迅速流动也使得国际经济环境中蕴藏着更多的不稳定因素。特别是自2008年席卷全球的金融危机爆发以来,全球外汇市场面临的汇率风险愈发加剧。与之相应的是我国外汇储备主要是美元储备增长迅速,截至2008年12月,已达19460亿美元,高居世界第一位。我国外汇储备虽然规模巨大,但储备结构存在着严重缺陷,包括货币资产过多而且结构单一等主要问题。在世界经济格局复杂多变、汇率风险不断加剧、国际信用货币体系面临着重大挑战的今天,调整外汇储备结构、提高外汇储备安全性已成为当务之急。 论文根据国家外汇管理局以及国际清算银行等权威组织或机构所公布的汇率数据为依据,从数量经济学的角度出发,运用动态时间序列建模的一般方法,从特殊到一般,着重从储备货币资产最优比重方面探讨我国最优外汇储备结构的调整方向,从而为外汇储备结构调整提供理论依据和政策建议。模型充分考虑了影响我国外汇储备币种构成的约束条件,在风险刻画上具有一定的创新性。而在储备结构的讨论方面,探讨了几种切实可行的资产调整方法,包括着重分析了黄金储备这一具有高安全性的保值资产,对于我国抵御外汇风险,在保持流动性,着重安全性的基础上,如何对外汇储备资产进行策略性调整,以及如何实施积极的外汇储备管理提供了可行的政策建议。
关键词：：外汇储备 汇率风险 最优结构 黄金储备
! k  ?+ I6 y3 _2 o" U
; S; {. l! X( o% i% a+ l硕士论文目录：
0 `7 ^( X* j; p文摘
6 D% l# V  y# a9 S英文文摘
声明
+ o8 Z4 n& {+ ^& Q6 ^) a8 _第1章 导论
1.1 研究背景与意义
: r; {; h& X- P9 r' L3 l6 U1.1.1 本文的研究背景
1.1.2 本文的研究意义
; K, P2 v5 ^# ~( z3 b# q1.1.3 论文的研究方法和基本结构
1.2 国内外相关研究综述
1.2.1 国外学者关于外汇储备的相关研究
$ b7 O1 H# r6 W: n1.2.2 国内学者关于外汇储备的相关研究
1.3 世界主要国家和地区外汇储备结构管理综述
1.3.1 欧元区的外汇储备结构管理综述
) }1 |0 f3 ?9 u: k: \1.3.2 日本的外汇储备结构管理综述
1.3.3 新加坡的外汇储备结构管理综述
1.4 世界主要国家和地区外汇储备主要管理模式综述
0 ?3 ?; r5 c4 _, a- @第2章 外汇储备结构的研究基础
2.1 外汇储备内涵界定
2 h" J& J2 M' |7 l8 I6 J2.1.1 国际储备
2.1.2 外汇储备
" m+ |3 V4 `* l9 F2.1.3 外汇储备结构
2.2 外汇储备结构研究的理论基础
" ^( Z' O: G+ k+ U; T2.2.1 资产组合选择模型
2.2.2 海勒—奈特模型
2.2.3 杜利模型
2.3 外汇储备结构研究的数理基础
2.3.1 变量平稳性检验
4 t5 a/ w; v" |3 n5 Z2.3.2 GARCH 模型简述
, d; t# C% ]0 [2.3.3 在险价值VaR 方法
2.3.4 协整理论与VEC 模型
第3章 外汇储备结构现状的分析
3.1 全球外汇储备结构现状的分析
! d1 D$ B. {7 Z0 p3.2 我国外汇储备结构的现状分析
5 x! ?9 v! _* \第4章 我国外汇储备资产分析
$ l- p# f, w- Z. n! g4 Y' {+ b+ A2 t4.1 我国外汇储备币种的选择分析
' U) u* b4 ~. i+ t" k0 I4.2 基于双边市场汇率的储备资产统计分析
. ~9 {, ~1 ^, `8 `3 G; U4.2.1 数据来源
4.2.2 储备货币双边市场汇率的平稳性检验
- v3 R  Y/ x3 d  q( N7 r. U4.2.3 储备货币双边市场汇率的期望收益率
+ \6 f3 {& ~# V7 b' R* }4.2.4 储备货币双边市场汇率的波动风险
# S0 D" E" ^( d: G/ b7 s+ q& k4.3 基于名义有效汇率的储备资产统计分析
/ b9 A. l* Q$ v! N4.3.1 数据来源
4.3.2 储备货币名义有效汇率的平稳性检验
4.3.3 储备货币名义有效汇率的期望收益率
4.3.4 储备货币名义有效汇率的波动风险
. ?  `( `  B( w) C( I0 P4.4 黄金储备的统计分析
1 k" s, y3 h' R4 R  w2 p4.4.1 世界黄金储备基本情况
& X: n9 {6 P+ ^0 @" E4.4.2 伦敦黄金交易所的议价金
. j* \! f8 `  m8 L4.4.3 黄金每日价格的统计分析
4.4.4 黄金月均价格的统计分析
4.5 各种储备资产的收益与风险分析
0 o, q/ k2 H3 q+ v第5章 储备资产最优结构的统计分析
5.1 储备资产独立的最优储备结构的分析
) ~# T; H! B, v% @& Z3 T: c1 r5.1.1 基于双边市场汇率的最优结构
5.1.2 基于名义有效汇率的最优结构
5.2 储备资产关联的最优储备结构分析
5.2.1 基于双边市场汇率的最优结构
' y' V2 t! m0 |& P% E5.2.2 基于名义有效汇率的最优结构
) U$ w6 E6 B' \: ]( t9 e0 v5.3 最优储备结构的分析结论
第6章 优化我国外汇储备的政策与建议
9 K6 Y( C) B$ u( P/ d0 [6 }+ z2 E4 [5 K6.1 我国外汇储备结构目前存在的主要问题
+ f5 W! U8 k9 i& ]  B6.2 优化我国外汇储备资产结构和管理的政策建议
% H# g% _  Q" J7 [4 Q2 z/ m附录
" |7 |1 K) {' V  |, i2 c( S. `参考文献
8 c: R9 b# w7 v6 v  C* f' y后记

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